分级A的收益都有哪些方面?

持有分级A的收益主要来自三部分。

1、利息收入。分级A一般规定利率为一年定存利率加上一个固定数值(一般在3%--5%之间)，这就使得A类具有浮息债的一些特点。现在处于降息周期，对约定的固定利率高的分级基金越有利。关于降息对分级基金的影响，我认为总体上是正面的，具体的论证方法，见文后链接，文中的观点我基本赞同。

2、利差收益。大部分分级A在二级市场交易，由于有套利盘和B份额的影响，分级A的价格并不稳定，有时会出现A类隐含收益率大幅高于市场无风险收益率的情况。这种情况叫做A类的黄金坑。此时买入分级A，长期持有能享受极高的无风险收益，短期A类价格可能上涨，绝对是天上掉下来的馅饼。

3、下折收益。分级A折溢价率对下折收益有着决定性的影响。折价的A类，在下折中会有额外收益;溢价的A类，在下折中会有损失。

在购买分级基金的时候，是否应该考虑下折的收益，大家的看法不一致。一派认为，下折相当于中彩票，不知道什么时候会发生，保守的投资者不应将其考虑在内;另一派认为，尽管下折相当于中彩票，但长期来看，是必然发生的。即便几年后才下折，也只不过是将下折的收益分摊到之前的几年中而已。

分级a和分级b的区别是什么?

指数基金分级A与分级B，它们的主要区别是分级A一般是固定利率，风险较低，而分级N一般是杠杆，可以放大收益和风险。分级B在A股牛市中表现显著优于指数，在A股熊市中表现加倍下降。在如此众多的种类中，结构化基金无疑是一种非常重要的指数基金形式。特别是2014年初以来，市场虽然继续走弱震荡走势，但指数级基金交易活动继续上升，3月份以来整体净买入表现。指数结构基金是一种具有结构化结构的指数基金。目前，主流的指数分级基金模式是:一方面，这类基金作为一个整体，跟踪某一指数，即“母基金”，可以通过认购、赎回进行投资;另一方面，可以根据基金合同将母基金分解为固定比例的A股和B股，分别对应拆分前后价值相同的基金标的资产，分股可以在二级市场上市交易。

这种结构基金最重要的结构特征是基金合同规定了A份额的收益率，即A份额的持有者每年可以获得相对固定的利息，本金的安全性在“名义上”得到保证，母基金扣除A份额本息后归属b股。A份额相当于B份额股东以一定利率向A份额股东借款并投资于该指数。A份额股东的本金和利息由基金公司根据基金合同确定，B份额股东承担剩余收益和市场涨跌风险。同时，B份额的价格和价值的涨跌都高于相应的指数。

A份额的每股非常类似于债券信用风险较低，和它的持有者通常是成熟的投资者的固定收益资产。投资者对二级市场上　A份额的价格波动并不太在意，他们打算长期持有A份额，每年获得固定利息，主要是一些国内外保险机构和私人银行。部分A份额投资者会主观判断a股在二级市场的贴现率(即成交价与估值值之比)。他们认为目前的贴现率太大，就会买入A份额，预期贴现率会收窄，从而获得价格上涨和利息的双重收益。

B份额股东通常是熟悉其指数的波动交易员。判断该指数未来的涨跌，他们买入看涨，卖出看跌，以期超越该指数。指数跌幅越大，B份额净值越低，净杠杆倍数越大，博弈效应越强。显然，结构化基金市场的流行也是由于A份额折价较大、B份额净值较低(杠杆率较高)、投资者市场判断差异增大等因素。当然，结构化基金也有其他一些重要的特性，如持续时间、配对转换、分股折价和溢价、定期转换、上下转换等。

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