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ABS稳步推进

ABS是消费金融公司的重要融资渠道之一，发行ABS有助于提高投资人对于消费金融公司的认识程度和接受度，进而降低融资成本。对发行机构的资质要求较高。

持牌消费金融公司获得发行ABS需要银保监部门批准，要求满足最低3年经营期限，同时还需具有良好的公司治理机制、完善的内部控制体系和健全的风险管理制度；资本充足率不低于监管部门的最低要求、最近三年连续盈利；具备所需的专业人员和完善的处理系统等。

据不完全统计，2021年全年，捷信、兴业、湖北、杭银及中邮消金等共发行10单ABS，规模合计133.52亿元。

2022年4月份，马上消金和兴业消金分别发行10.43亿元、19.52亿元资产支持证券。标志着经历了一年多的暂缓后，消费金融公司ABS融资开始重启放量。

截止去年底，据不完全统计，消金公司发行消费信贷ABS总规模接近140亿元。

与2021年，仅湖北消费金融1家获批25亿元ABS注册额度不同。2022年以来，不少持牌消费金融公司获批ABS注册额度。

2022年7月份，中邮消费金融发布关于“邮赢”系列个人消费类贷款资产支持证券的注册申请报告显示，自获准注册之日两年内将发行共计50亿元个人消费类贷款ABS。

2022年7月份，杭银消费金融发布资产支持证券的注册申请报告显示，在未来2年内发行总计30亿元个人消费类贷款ABS。

2022年10月，中原消金获批50亿元ABS发行额度，发行“鼎柚”系列个人消费贷款资产支持证券。

2023年ABS发行延续去年态势，持续回暖，马上消金，中原消金在业务平稳增长的同时，成为了今年发行的主力。

2月，马上消费金融发行了第八期ABS，规模为15亿元。经测算，2019年至2023年2月底马上消费累计发行8次ABS，总规模超120亿元。

中国银河证券作为创设机构，为马上消费金融的第八期ABS成功创设“23安逸花1B”信用风险缓释凭证。

所谓信用风险缓释凭证（CRMW），指的是由标的实体以外的机构创设，为凭证持有人就标的债务提供信用风险保护的可交易流通的有价凭证，属于一种凭证类信用风险缓释工具。

ABS引入 CRMW，一方面，完善了信用分担机制，提升投资者信心，扩大了投资人范围；另一方面，依托 CRMW 转移、对冲和分散风险的功能，也能实现债券信用风险和资金成本的有效分离风险，降低违约风险。

马上消费方面表示，通过CRMW的创设，一方面优化了信用风险分担机制，丰富了投资者信用风险管理手段，同时为银行间市场引入消费贷款ABS增量投资者创造条件；另一方面有效降低了综合融资成本，各档证券相比上期发行利率下行25-60BP，其中优先B档票面利率更是比上期同类证券二级估值降低30BP。

此前，兴银消金旗下ABS在2020年、2021年同样获得过机构创设CRMW的“保驾护航”。

中原消费金融ABS融资方面，3月份发行了鼎柚2023年第一期个人消费贷款资产支持证券，该期ABS规模11.98亿元。

5月26日，中原消费金融很快完成鼎柚2023年第二期个人消费贷款资产支持证券的发行。该期ABS融资规模为11.07亿元。

从资产质量看，本次信贷资产证券化入池资产质量优良，全部为按照中原消费金融信贷资产五级分类中的正常类贷款。本次资产池贷款余额为11.07亿元，加权平均贷款利率为15.91%，加权平均剩余期限为5.66月。

消费金融公司ABS发行的加速，除了利好消金公司，有利于消金公司的资金扩张经营规模扩大有利，降低融资成本，增强资产的流动性，提高资金配置和使用效率；从某种程度上是监管对行业的认可，行业或将迎来发展新机遇。

信贷资产收益权转让、不良资产转让齐头并进

拓展多元化融资渠道，多条腿走路，有利于消费金融公司业务快速发展，在满足相关监管要求的同时，增强抵御风险的能力。信贷资产收益权转让和不良资产转让正成为是消费金融公司融资的新方式。

相对于交易所的资产证券化，银登中心信贷资产流转业务在流程上更加便利，有利于消费金融公司更快获得资金。

信贷资产收益权转让是将已经形成的信贷资产收益权转让，从而回笼资金，回笼后的资金继续开展消费金融业务。

具体来看，首先，消金公司把已经放贷的资产打包成资产包，由于每个月还款人都会进行还款，从而产生现金流，因此这类资产包具备收益。其次，消金公司把资产包转给信托公司，信托公司找客户和资金来承接资产包，从而使其享受到收益。

在发行要求方面，和其他融资模式相比，信贷资产收益权转让对机构信息披露、资产审计、发行规模、注册程序等要求相对较低、转让周期更短流，是当下不少消费金融公司融资的重要渠道。

资产收益权转让始于2021年10月25日，蚂蚁消费金融是第一家尝试的机构。当天，蚂蚁消费金融发布了鹏雅2021年第一期信贷资产收益权转让公告，总额10亿元。

蚂蚁消金主要通过银登中心转让信贷资产收益权来压降存量。据不完全统计，截至目前，蚂蚁消费金融与信托公司已开展104期信贷资产收益权转让业务，通过信贷资产收益权转让的方式获得1045亿元融资。

长银消费金融、陕西长银消费金融、小米消费金融、马上消费金融、中原消费金融也将信贷资产权益转让作为融资手段之一。

2022年8月，长银消费金融发起“长赢第一期”资产收益权转让，融资金额5.1亿元。

2023年4月，陕西长银消费金融和小米消费金融于分别完成了今年第一笔信贷资产收益权转让。

陕西长银消费金融与陕西省国际信托股份有限公司的信贷资产收益权转让业务，总金额约5.06亿元，涉及批发和零售业等行业。

2023年3月，马上消费发布了《玉诚2023第二期信贷资产收益权转让公告》，业务总金额为10亿元。5月，马上消费发布了《玉诚2023第三期信贷资产收益权转让公告》，《玉诚2023第五期信贷资产收益权转让公告》，业务总金额为20亿元。

自2022年7月马上消费金融第一次发布信贷资产收益权转让公告以来，截至目前，马上消费金融已发行 7期，累计融资金额90亿元。

不良资产转让业务账户的设立，则是消费金融公司在政策鼓励下，拓展处置不良资产渠道的新尝试。

据银登中心公布的已开立不良贷款转让业务账户机构统计表显示，截止目前，已有15家消费金融机构开设不良贷款转让业务账户。包括：中银消费金融、中原消费金融、中邮消费金融、湖北消费金融、宁银消费金融股份有限公司、杭银消费金融、蒙商消费金融、锦程消费金融、兴业消费金融、海尔消费金融、中信消费金融、陕西长银消费金融、北京阳光消费金融、平安消费金融等机构在内。

目前，仅中邮消费金融、捷信消费金融发布第一期不良贷款转让公告。

2023年3月，中邮消费金融在银登中心网站发布《关于第1期个人消费信用不良贷款转让公告》，是消费金融公司挂拍的首单个贷不良资产包。共计1280户3046笔个贷不良债权，本金1668万元，本息合计3154万元，担保方式均为信用，且每户至少一笔不良资产已完成网络仲裁。

2023年4月，捷信消费金融在银登中心网站发布了第一期不良贷款转让公告。不良资产包，共计1388户1474笔个贷不良债权，本金2577万元，本息合计2764万元。

中银消费金融称，扩大试点机构范围以后，消费金融公司可以通过批量转让的方式实现个人消费信用类贷款不良资产的高效处置，对于挖掘存量不良资产价值，提升经营质效具有积极的作用。为丰富不良资产处置手段，中银消费金融也在积极探索中。

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